中信期货:地产资金链紧张情绪发酵,铝价震荡偏弱走势

中信期货:地产资金链紧张情绪发酵,铝价震荡偏弱走势

  • 2022-07-14 09:15:11

  • 来源: 中信期货

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  (1)7月13日,SMM上海锭现货报价17580~17620元/吨,均价17600元/吨,-390元/吨,贴水20-升水20,平水。

  (2)2022年7月11日,SMM统计国内电解铝社会库存72.3万吨,较上周四库存总量持平,较去年同期库存下降11.2万吨。

  (3)2022年7月11日,SMM统计最新铝棒库存数据显示,铝棒库存较之上周四减少1.24万吨至10.17万吨。

  逻辑:国内供应端稳步抬升,铝价低位下,下游有采购补货,因此库存下降,出货量较上周也有一定提升。整体看市场传统淡季趋势显现,昨日现货维持贴水,在地产链资金流持续紧张的情绪发酵下,资金做空情绪较高。7月份随着国内相关消费利好政策频繁推出,加上国内防疫政策有所放松,下游补库需求将加强,铝下游或出现淡季不淡的现象,终端需求环比回升明显,铝社库或能够再度去化,铝价亦存在短暂回升可能,但后市价格仍不乐观。供应端:预计7月份日产量环比回升。消费端:下游需求预期偏弱。中长期来看,国内供应大幅增长,市场对房地产需求偏悲观,供需过剩显著,铝价上方或持续承压。

  操作建议:空头持有或滚动做空。

  风险因素:产量投放不及预期,需求超预期增长